Las opciones son contratos financieros cuyos valores están vinculados a otro activo subyacente. Las opciones son un mercado complejo y arriesgado y pueden no ser adecuadas para todos.

Sin embargo, para los inversores que tienen experiencia en la asunción de riesgos, el mercado de opciones puede ser una forma útil de realizar apuestas o cubrir otras posiciones. Aquí hay una guía para el comercio de opciones, incluida la terminología básica de las opciones y las diferentes formas de operar en este mercado.

¿Qué son las opciones?

Las opciones otorgan a los titulares el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo como acciones de una empresa.

Los tenedores de opciones pueden comprar o vender en una fecha determinada a un precio fijo, mientras que los vendedores deben entregar el activo subyacente. Los inversores pueden usar opciones si creen que el precio de un activo subirá o bajará o para compensar el riesgo en otra parte de su cartera.

Las opciones son derivados financieros porque están vinculadas a un activo subyacente. Otros tipos de derivados incluyen futuros, swaps y forwards. Las opciones que existen para los contratos de futuros, como el S&P 500 o los futuros del petróleo, también son populares entre los comerciantes e inversores.

Una opción sobre acciones generalmente representa 100 acciones de la acción subyacente. Las opciones sobre acciones son ejemplos comunes y están vinculadas a acciones de una sola empresa. Mientras tanto, las opciones de ETF dan derecho a comprar o vender acciones de un fondo cotizado en bolsa .

¿Qué son las opciones call y put?

Hay dos tipos principales de opciones: opciones de compra frente a opciones de venta .

Opciones de llamada 101

Cuando se compran, las opciones de compra dan a los inversores el derecho a comprar un activo. Los tenedores de llamadas esencialmente están renunciando a algunas ganancias a cambio del menor riesgo de no poseer un activo en forma absoluta, ya que el precio del activo puede caer potencialmente.

Digamos, por ejemplo, que un inversor que tiene una opción de compra de las acciones de la empresa X tiene derecho a comprar 100 acciones hasta una fecha determinada. Si el valor de las acciones de la empresa X sube, el valor de la opción de compra también debería subir. Lo contrario también sería cierto. Si las acciones de las acciones de la Compañía X bajan, el valor de la llamada bajaría.

Mientras tanto, si el inversionista quisiera ejercer su opción de compra, tiene hasta la fecha de vencimiento. Cuando ejercen, pueden comprar 100 acciones al precio de ejercicio.

Opciones de venta 101

Mientras tanto, las opciones de venta son opciones que otorgan a los inversores el derecho a vender un activo. Los inversores pagan una prima y es más probable que estén protegidos contra pérdidas en caso de que caiga el precio del activo.

Aquí es donde podría funcionar una operación de venta. Un inversionista compra opciones de venta vinculadas a la acción A con un precio de ejercicio de $45 y vencimiento dentro de tres meses. La acción A se cotiza actualmente a $50 por acción.

Si el precio de la Acción A cae a $44, el inversionista puede ejercer la opción de venta. Alternativamente, el valor de la opción probablemente también aumentaría en este escenario, dando al inversionista la opción de vender la opción en sí misma para obtener una ganancia.

¿Qué es la relación Put-Call?

La relación put-call de una acción, o la cantidad de opciones de venta negociadas en el mercado en relación con las llamadas, es una medida que los inversores observan para determinar el sentimiento hacia las acciones. Una relación put-call alta indica un sentimiento de mercado bajista , mientras que una baja indica opiniones más alcistas.

Terminología de comercio de opciones

• El precio de ejercicio es el nivel al que el titular de la opción puede ejercer el contrato. Por otro lado, el vendedor de la opción está obligado a entregar las acciones prometidas si el tenedor decide ejercer la opción.

• Para llamadas, si las acciones de la acción subyacente son más altas que el precio de ejercicio, entonces las opciones se consideran «en el dinero». . Para las opciones de venta, las opciones están en el dinero cuando las acciones se negocian por debajo del precio de ejercicio.

•   “At the money” es cuando el precio de ejercicio de las opciones es igual al precio del activo en el mercado. Los contratos que están en el dinero tienden a ver más volumen o actividad comercial, ya que los inversores buscan ejercer las opciones.

•   “Fuera del dinero” es cuando el precio del valor está por debajo del precio de ejercicio de una opción de compra o por encima del nivel de ejercicio de una opción de venta. Por ejemplo, si las acciones cotizan a $50 cada una y el precio de ejercicio de la opción de compra es de $60, los contratos están fuera del dinero. Para una opción de venta fuera del dinero, las acciones pueden cotizar a $ 10, mientras que el precio de ejercicio de la opción de venta es de $ 5, por lo que aún no se puede ejercer.

• El vencimiento es la fecha en que debe ejercerse el contrato. Cuanto más cerca esté una opción de su vencimiento, menor será el valor del contrato.

•   Las primas son el costo de las opciones. El modelo de Black Scholes es la fórmula matemática para determinar el precio de las opciones. El modelo tiene en cuenta factores como el precio de la acción subyacente y el precio de ejercicio de la opción.

• Los inversores también analizan la volatilidad implícita de una acción , que es la volatilidad esperada de la acción en el futuro en función de los precios de sus opciones.

“Los griegos” en el comercio de opciones

Los comerciantes utilizan una variedad de cifras conocidas como «Los griegos» para medir el valor de las opciones.

•   Delta es la medida del impacto del precio del activo subyacente en el valor de la opción.

•   Beta es cuánto se mueve una sola acción en relación con el mercado de acciones en general.

•   Gamma rastrea la sensibilidad del Delta de una opción.

•   Theta es la sensibilidad de la opción al tiempo.

•   Vega es la sensibilidad de la opción a la volatilidad implícita.

•   Rho es la sensibilidad de la opción a las tasas de interés.

 

Cómo negociar opciones

El mercado de opciones sobre acciones suele estar abierto de 9:30 a. m. a 4:00 p. m., hora del Este, de lunes a viernes, mientras que las opciones de futuros generalmente se pueden negociar casi las 24 horas.

Las personas pueden usar opciones cuando creen que el precio de un activo subirá o bajará. Los inversores también utilizan opciones para cubrir o compensar el riesgo de otros activos que poseen. Aquí hay algunas estrategias de negociación de opciones importantes que debe conocer:

Opciones de venta

Los inversores también han recurrido a la venta de opciones como una forma de recaudar ingresos. La venta de opciones de venta en particular, cuando los mercados están tranquilos, ha sido una fuente de ingresos en los últimos años, ya que los inversores cobraron primas por los contratos con la esperanza de que no se ejercitaran.

Llamadas cubiertas

Una operación en la que un inversor vende llamadas alcistas mientras también posee el valor subyacente. La venta de opciones ayuda al inversor a generar un flujo adicional de ingresos mientras corre el riesgo de tener que entregar las acciones que posee si el valor sube y se dispara el precio de ejercicio.

Un inversor puede realizar esta operación cuando parece que no queda mucho potencial en el valor que posee. También existen llamadas descubiertas, cuando los inversores venden contratos sin poseer el activo subyacente. Sin embargo, esta es una operación mucho más riesgosa ya que los inversores estarían obligados a comprar el activo subyacente en el mercado abierto.

Untables

Las operaciones con diferenciales de opciones implican la compra o venta de un número igual de opciones para el mismo activo subyacente, pero en diferentes ejercicios o vencimientos. Los diferenciales horizontales involucran diferentes precios de ejercicio, mientras que los diferenciales verticales utilizan diferentes fechas de vencimiento.

Estrangula y straddles

Los estrangulamientos y los straddles en el comercio de opciones permiten a los inversores beneficiarse de un movimiento en el activo, en lugar de la dirección del movimiento. En un straddle, un inversionista compra call alcistas y puts bajistas con los mismos precios de ejercicio y fechas de vencimiento.

El inversor obtendría una ganancia si el precio del activo registra un gran movimiento, independientemente de si sube o baja. En una estrangulación, el inversionista también compra call y put pero con diferentes precios de ejercicio.

Pros y contras del comercio de opciones

• El comercio de opciones es complejo e implica riesgos, pero una vez que los inversionistas entienden los fundamentos de los contratos y cómo negociarlos, las opciones pueden ser una herramienta importante para realizar inversiones mientras aportan una cantidad menor de dinero.

• Las opciones también pueden ser una forma importante de proteger una cartera. Algunos inversores compensan el riesgo de las acciones de una empresa con opciones. Por ejemplo, un inversionista con una gran posición en acciones bancarias también puede tener opciones de venta de un ETF que brinda exposición a una amplia franja de compañías financieras. Si el precio de las acciones bancarias cae, el inversor puede vender las opciones de venta del ETF y, por lo tanto, mitigar algunas pérdidas.

• La práctica de vender opciones para cobrar ingresos también puede ser una forma de que los inversores que buscan ingresos cobren primas de forma constante. Esta fue una estrategia popular, particularmente en los años previos a 2020, ya que el mercado de valores tendía a estar tranquilo y las tasas de interés eran bajas.

• Los vencimientos son un riesgo en las opciones. Los valores como las acciones no tienen vencimiento, pero los contratos de opciones pueden vencer sin que el comprador los ejerza. Si bien los costos de las primas son generalmente bajos, aún pueden sumarse.

• Otro riesgo al que se enfrentan los inversores en opciones es la liquidez. Debido a que las opciones a menudo tienen múltiples precios de ejercicio diferentes, así como vencimientos, hay muchos contratos pendientes en el mercado. La multitud de contratos significa que los inversores pueden encontrar problemas para negociar fácilmente sin mover los precios.

• El costo de las primas de las opciones puede acabar con las ganancias de un inversionista. Por ejemplo, mientras que un inversionista puede obtener ganancias netas de una tenencia de acciones, si usó opciones para comprar las acciones, tendría que restar el costo de las primas al calcular las ganancias de las acciones .

La comida para llevar

Las opciones son contratos de derivados que otorgan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo, lo que las convierte en una herramienta potencialmente útil si los inversores desean negociar o cubrir sus carteras. Sin embargo, los vendedores de opciones pueden estar obligados a comprar o vender acciones si el inversor del otro lado de la negociación ejerce sus contratos.

Por Sarack David

Experto en Finanzas y Desarrollo empresarial. Cuento con estudios de Economía y dos maestrías en negocios. Estudie programas especializados en instituciones como Harvard y Stanford. He Impactado mas de 10,000 Startups y Emprendimientos.

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