Una opción le da al tenedor el derecho, pero no siempre la obligación, de comprar o vender un activo a un precio determinado en una fecha específica o antes. Algunos intercambios también ofrecen lo que se denominan opciones binarias, donde los comerciantes hacen apuestas sobre la forma en que se moverá el precio de un activo.

Las opciones de Bitcoin son una forma popular para que los inversores minoristas e institucionales se beneficien de los movimientos de precios de Bitcoin. Estos son los conceptos básicos de cómo funciona el comercio de opciones de Bitcoin.

Opciones de Bitcoin definidas

Una opción de Bitcoin es un derivado , un instrumento financiero que obtiene su valor de un activo subyacente. Un contrato de opciones de Bitcoin es un acuerdo para poder comprar Bitcoin a un precio determinado en una fecha determinada.

En los primeros días de Bitcoin, la única forma de adquirir el activo era extraer monedas usted mismo o comprárselas a alguien que lo hiciera. Con el tiempo, aparecieron intercambios confiables y de buena reputación, y la capitalización de mercado y el volumen diario de transacciones de Bitcoin comenzaron a crecer rápidamente, junto con su precio. Esto comenzó a atraer la atención de inversores institucionales como bancos y fondos de cobertura.

Pero debido a que Bitcoin existía en un área gris legal desprovista de regulaciones reales, las instituciones no podían tocarlo. No podían arriesgarse a meterse en problemas con las autoridades reguladoras como la SEC, la CFTC o la FINRA. Querían una forma de ingresar al mercado de una manera más indirecta y regulada.

Entonces impulsaron la creación de derivados criptográficos como las opciones de Bitcoin.

Explicando el comercio de opciones de Bitcoin

En su mayor parte, el comercio de opciones de Bitcoin funciona como el comercio de opciones para cualquier otro activo. Existen algunas diferencias clave, incluidas las siguientes:

• La mayoría de las opciones de Bitcoin se liquidan en efectivo, lo que significa que no hay entrega del activo subyacente

• Las opciones de Bitcoin tienden a ser muy volátiles, por lo que tienen una alta volatilidad implícita (IV)

• Debido al alto IV, estos contratos tienden a tener primas altas, lo que los hace caros para negociar.

¿Cómo se negocian las opciones de Bitcoin?

Los tipos más simples de opciones en Bitcoin son call y put. Una llamada otorga al titular el derecho a comprar Bitcoin a un precio determinado en una fecha específica. Una opción de venta le da al titular el derecho de vender Bitcoin a un precio determinado en una fecha específica. También hay estrategias más complejas para negociar opciones que no se tratarán aquí.

Si bien el comercio de opciones de Bitcoin puede parecer simple, el proceso real puede resultar confuso. La mayoría de los intercambios facilitan la elección de un precio de ejercicio , una fecha de vencimiento y una opción de compra o venta. Entonces, casi cualquier persona puede comprar un contrato.

Pero comprender cómo las diferentes variables afectan el precio de la opción puede ser mucho más complicado. No es raro que los nuevos comerciantes de opciones pierdan dinero. Las pérdidas también pueden ser mucho mayores de lo previsto.

Las opciones de venta en particular vienen con un riesgo ilimitado . No hay límite de cuán alto puede llegar a ser el precio de Bitcoin, o cualquier otro activo. Y cuanto más suba el precio, más dinero perderá el titular de una opción de venta.

¿Qué impulsa los precios de las opciones de Bitcoin?

Hay algunos factores principales que componen el precio de una opción. Es crucial que los comerciantes de opciones estén familiarizados con estos términos e investiguen cómo se aplican a los contratos de opciones específicos que desean negociar.

Fecha de caducidad

Esta es la fecha en que se ejercerá la opción. Para llamadas, el titular de la opción puede comprar el activo subyacente en esta fecha. Para opciones de venta, pueden vender.

Precio de ejercicio

Este es el precio del activo subyacente al que el titular de la opción puede comprar o vender al vencimiento.

Tiempo en decaida

A medida que se acerca la fecha de vencimiento, se instala el decaimiento del tiempo. Esto erosiona la prima del contrato, disminuyendo su valor con el tiempo. Debido a que hay menos tiempo para que los precios se muevan y, por lo tanto, menos oportunidades de obtener ganancias a medida que se acerca el vencimiento, nadie está dispuesto a pagar mucho más por el contrato. El decaimiento del tiempo no es un proceso lineal; se vuelve cada vez más rápido cuanto más se acerca a la fecha de vencimiento.

Volatilidad implícita

Cuanto más volátil sea el activo subyacente, más incierto será el resultado de un contrato. Esto encarece los contratos. A veces, la volatilidad implícita puede colapsar incluso cuando el precio de un activo se mueve en la dirección que un comerciante quiere, lo que resulta en un «aplastamiento IV». El valor de un contrato puede entonces disminuir rápidamente. Esta es solo una forma en que los comerciantes de opciones pueden ser aplastados incluso cuando hacen la apuesta correcta.

Prima

Este es el precio que alguien paga para comprar la opción. Cómo se calcula la prima depende de los otros factores.

Por supuesto, cualquier persona que opere con opciones también debería comprender el activo subyacente del contrato. En este caso, es posible que quieran saber qué es Bitcoin de antemano.

¿Cuándo expiran las opciones de Bitcoin?

Las opciones de Bitcoin son contratos de estilo europeo, lo que significa que solo se pueden ejercer al vencimiento. Por el contrario, las opciones de estilo americano se pueden ejercer en cualquier momento.

Al igual que otras opciones, las opciones de Bitcoin vencen en su fecha de vencimiento o caducidad. Este tiempo también puede denominarse la opción de “alcanzar la madurez”.

En general, las opciones con una fecha de vencimiento más lejana vienen con precios premium más altos. Esto se debe a la incertidumbre añadida. Con más tiempo hasta el vencimiento, el suscriptor (vendedor) de la opción está asumiendo un mayor riesgo, porque hay más tiempo para que el activo subyacente haga un gran movimiento de una forma u otra.

Como resultado, el escritor de opciones exigirá una prima más alta. También hay más tiempo para que los compradores de la opción obtengan ganancias, por lo que están dispuestos a pagar más por el contrato.

¿Qué tan caras son las opciones de Bitcoin?

Debido a su volatilidad implícita, las opciones de Bitcoin tienden a estar entre los contratos de opciones más caros del mercado. Cuanto mayor sea el IV, mayor será la prima o el precio de la opción.

Bitcoin en sí mismo tiene la reputación de estar entre los activos más volátiles del mundo. Lo único más volátil podría ser altcoins , otras criptomonedas con capitalizaciones de mercado más pequeñas. Debido a esa volatilidad extrema, las opciones de Bitcoin tienden a ser mucho más caras que las opciones que tienen activos subyacentes más tradicionales, como bonos o acciones.

Ya es bastante difícil responder a la pregunta » ¿cómo se valora Bitcoin ?». Determinar cómo se valoran las opciones de Bitcoin puede ser aún más difícil.

Opciones de Bitcoin y CME

El Grupo Chicago Mercantile Exchange (CME) es líder en el comercio de opciones y futuros. Hace unos 50 años, CME Group fue responsable de crear los primeros contratos de futuros que tenían instrumentos financieros como activos subyacentes en lugar de materias primas.

Quizás sea apropiado que CME Group también haya lanzado la primera bolsa de futuros de Bitcoin regulada en los EE. UU. en el cuarto trimestre de 2017.

La comida para llevar

El comercio de opciones de Bitcoin puede ser complejo, confuso y arriesgado. Al igual que con cualquier negociación de opciones, existen múltiples factores que pueden provocar cambios inesperados en el valor de un contrato. Incluso si el precio se mueve en una dirección que es favorable para el contrato, los comerciantes aún pueden perder dinero debido a los cambios en el decaimiento del tiempo y la volatilidad implícita.

Por Sarack David

Experto en Finanzas y Desarrollo empresarial. Cuento con estudios de Economía y dos maestrías en negocios. Estudie programas especializados en instituciones como Harvard y Stanford. He Impactado mas de 10,000 Startups y Emprendimientos.

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